養老保險全國統籌方案什么時候出臺 養老金制度存五大難題
　　
　　據人社部內部人士消息，養老保險全國統籌方案正在制定之中并即將出臺。對此，光大證券研究所認為，切實推動養老金制度改革，一方面要鼓勵發展第二、第三支柱，擴大企業年金規模；另一方面也要加快基本養老金的市場化運作。此外，養老金市場化運作能為資本市場提供穩定的資金支持，對于促進股市健康發展、提高直接融資的效率具有重大意義。
　　
　　養老金制度存五大難題
　　
　　面對養老問題，部分發達國家已建立起一套相對成熟的“三支柱”養老金制度。其中，第一支柱是指由國家統籌建立的公共養老金；第二支柱一般是由雇主發起、雇員參與的養老計劃，比如美國的401（K）計劃；第三支柱則是由政府發起，個人自愿參加的養老儲蓄。
　　
　　光大證券研究所介紹，我國的養老保障體系也形成了類似的三支柱模式：第一支柱是基本養老保險，它是社會保險制度（“五險”）的重要組成部分，由人社部統籌管理；第二支柱是企業補充養老保險，包括企業年金和職業年金，由企業發起，企業和職工共同繳費，最終委托給專業投資機構進行管理；第三支柱是個人自發性的養老儲蓄計劃，目前仍在起步階段。
　　
　　不過，和發達國家相比，我國的養老金制度仍不夠成熟，一些問題和矛盾仍比較突出。光大證券研究所表示，首先，我國養老金相對規模小；其次，空賬率較高；第三，管理過于分散；第四，地區收支不平衡凸顯，一些省市的養老金有較多的結余，而另一些省市的養老金則入不敷出；第五，投資股市比例較小，投資回報偏低。
　　
　　為了緩解日益嚴峻的養老問題，解決以上矛盾，光大證券研究所認為，我國必須切實推動養老金制度改革：一方面，要鼓勵發展第二、第三支柱，擴大企業年金規模，提高企業和職工的參與度；另一方面，要加快基本養老金的市場化運作。比如，可適當增加養老金投資股市的比例，通過分享企業成長的紅利提高投資收益。
　　
　　可發揮股市“穩定器”作用
　　
　　光大證券研究所認為，在嚴控風險的前提下，養老金入市投資可以獲得比現在更高的收益。已經入市的社保基金的長期投資收益率可達8%左右，如果基本養老金市場化運作后能夠參考社保基金的成功經驗，也可以獲取相同水平的投資回報。此外，為了提高投資效率，化解養老金區域不平衡的矛盾，要盡快實現養老金全國統籌、集中管理。只有集中力量才能辦大事，只有統一謀劃才能破解養老金長期可持續發展的難題。
　　
　　除了自身發展的需要，養老金市場化運作也能為資本市場提供穩定的資金支持，對于促進股市健康發展、提高直接融資的效率具有重大意義。一方面，養老金投資可參照社保基金的投資理念，即堅持長線投資和價值投資。這將有助于股市“價值回歸”，幫助投資者養成價值投資的理念，提高股市的有效性，減小股市的投機性；另一方面，養老金入市投資可壯大機構投資者的隊伍，對股市起到“穩定器”的作用。